Explique o que é opções de estoque

Como funcionam as opções de estoque?
Os anúncios de emprego nos classificados mencionam opções de ações cada vez mais freqüentemente. As empresas estão oferecendo esse benefício não apenas para os executivos mais bem pagos, mas também para os funcionários de classificação. O que são opções de estoque? Por que as empresas os oferecem? Os funcionários garantiram um lucro apenas porque eles têm opções de ações? As respostas a essas perguntas lhe darão uma idéia muito melhor sobre esse movimento cada vez mais popular.
Vamos começar com uma simples definição de opções de estoque:
Opções de ações do seu empregador dão-lhe o direito de comprar um número específico de ações da empresa em uma época e a um preço que seu empregador especifica.
Tanto as empresas privadas quanto as empresas de capital aberto oferecem opções disponíveis por vários motivos:
Eles querem atrair e manter bons trabalhadores. Eles querem que seus funcionários se sintam como proprietários ou parceiros no negócio. Eles querem contratar trabalhadores qualificados, oferecendo uma compensação que vai além de um salário. Isto é especialmente verdadeiro nas empresas em fase de arranque que querem manter o máximo de dinheiro possível.
Vá para a próxima página para saber por que as opções de ações são benéficas e como elas são oferecidas aos funcionários.
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Tutorial básico de opções.
Hoje em dia, muitas carteiras de investidores incluem investimentos como fundos de investimento, ações e títulos. Mas a variedade de valores mobiliários que você possui à sua disposição não termina. Outro tipo de segurança, conhecida como opções, apresenta um mundo de oportunidades para investidores sofisticados que entendem os usos práticos e os riscos inerentes a essa classe de ativos.
O poder das opções reside na sua versatilidade e sua capacidade de interagir com ativos tradicionais, como ações individuais. Eles permitem que você adapte ou ajuste sua posição de acordo com muitas situações de mercado que possam surgir. Por exemplo, as opções podem ser usadas como hedge efetivo contra uma queda do mercado acionário para limitar perdas negativas. As opções podem ser usadas para fins especulativos ou para serem extremamente conservadoras, como você deseja. O uso de opções é, portanto, melhor descrito como parte de uma estratégia maior de investimento.
Esta versatilidade funcional, no entanto, não vem sem seus custos. As opções são títulos complexos e podem ser extremamente arriscadas se usadas de forma inadequada. É por isso que, ao negociar opções com um corretor, você encontrará muitas vezes um aviso legal como o seguinte:
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos. O comércio de opções pode ser de natureza especulativa e suportar um risco substancial de perda. Apenas investe com capital de risco.
As opções pertencem ao grupo maior de títulos conhecido como derivativos. Esta palavra passou a ser associada a uma tomada de risco excessiva e a ter a capacidade de economias de falhas. Essa percepção, no entanto, é amplamente exagerada. Todo "derivado" significa que seu preço depende ou derivado do preço de outra coisa. Por assim dizer, o vinho é um derivado de uvas; O ketchup é um derivado dos tomates. As opções são derivativos de títulos financeiros - seu valor depende do preço de algum outro ativo. Isso significa tudo derivado, e existem muitos tipos diferentes de títulos que se enquadram no nome de derivativos, incluindo futuros, contratos a prazo, swaps (dos quais existem vários tipos) e títulos garantidos por hipotecas. Na crise de 2008, eram títulos garantidos por hipotecas e um tipo particular de troca que causava problemas. As opções eram em grande parte irrepreensíveis. (Veja também: 10 estratégias de opções para saber.)
Saber corretamente como as opções funcionam, e como usá-las apropriadamente, pode dar-lhe uma vantagem real no mercado. Se a natureza especulativa das opções não se encaixa no seu estilo, não há problema - você pode usar opções sem especular. Mesmo que você decida nunca usar opções, no entanto, é importante entender como as empresas que você está investindo usam. Quer se trate de proteger o risco de transações cambiais ou de dar a propriedade dos empregados sob a forma de opções de compra de ações, a maioria dos multi-nacionais hoje usam opções de alguma forma.
Este tutorial irá apresentá-lo aos fundamentos das opções. Tenha em mente que a maioria dos comerciantes de opções tem muitos anos de experiência, então não espere ser um especialista imediatamente após ler este tutorial. Se você não está familiarizado com o funcionamento do mercado de ações, você pode querer verificar primeiro o tutorial do Stock Basics.

Explicar quais são as opções de estoque
O que é uma opção de estoque? Essa é a primeira pergunta que sempre recebo quando digo às pessoas sobre meus negócios. A maioria das pessoas entende os conceitos subjacentes às ações de investimento e negociação, e eles sabem que as opções estão de alguma forma relacionadas, mas como? Embora existam muitas maneiras de visualizar opções, dependendo de como você deseja usá-las, este artigo abordará as opções como um substituto para estoque. Consulte também o nosso site para saber mais sobre a negociação de volatilidade das opções.
Uma opção de compra de ações é um contrato legal que confere ao proprietário o direito de comprar ou vender uma quantidade de estoque a um preço fixo em ou antes de uma data específica.
Esta definição foi escrita em relação às opções de compra de ações, mas não se limita aos estoques. As opções são usadas em muitos outros mercados, incluindo imóveis, títulos, futuros e commodities, índices, ETFs e até mercados "exóticos". Sim, há uma troca que permitirá que você escreva uma opção em praticamente qualquer coisa.
Por favor, notei que eu disse que é um "contrato legal". Uma opção de compra de ações é regulada pela SEC, gerenciada pela Options Clearing Corporation, e está padronizada. Devido a esta estrutura imposta, uma opção de estoque é negociada em uma troca muito parecida com estoque. Essas bolsas de opções proporcionam liquidez no mercado, trazendo compradores e vendedores juntos de forma eficiente e possibilitando a execução rápida de pedidos.
Uma opção de estoque pode vir em duas variedades: chamadas e colocações.
A opção CALL dá ao proprietário o direito de comprar o estoque a um preço fixo durante um período de tempo fixo. Note que é um direito e não uma obrigação. O proprietário da chamada não precisa comprar o estoque, mas provavelmente irá se houver uma vantagem para fazê-lo. A pessoa que vende a opção de compra é obrigada a vender o estoque se a opção comprador exercer sua opção (o direito de comprar). O comprador pode chamar o estoque do vendedor, dando assim o nome, opção de compra.
Uma opção PUT dá ao proprietário o direito de vender o estoque a um preço fixo durante um período de tempo fixo. Como com uma chamada, é um direito e não uma obrigação. O dono da peça não precisa vender o estoque. A pessoa que vende a opção de venda é obrigada a comprar o estoque se a opção comprador exercer sua opção (o direito de vender). Como uma chamada, a peça obtém o nome porque o comprador pode colocar o estoque para o vendedor.
Uma opção de estoque pode ser usada como substituto do estoque.
Deixe-nos assumir que você é otimista. Você acredita que o estoque XYZ aumentará em valor nos próximos 2 meses. Hoje, as ações da XYZ estão vendendo US $ 50 por ação e a opção de compra de 2 meses que lhe dá o direito de comprar em US $ 50 por ação está vendendo por um prémio de US $ 2. Esta opção é dito ter uma greve ou preço de exercício de US $ 50, e uma vez que uma opção de compra de ações geralmente cobre 100 ações, custará um total de US $ 200 com mais comissões. Mas comprar 100 ações da XYZ em US $ 50 cada uma custaria US $ 5.000 ou 25 vezes mais. Isso é chamado de alavancagem. Ao comprar a opção de compra, você pode controlar US $ 5000 em estoque por US $ 200 nos próximos 2 meses.
Como você é um excelente estudante do mercado, estava correto em ser otimista. Durante o próximo mês, o estoque foi de US $ 60 por ação. A chamada que você possui agora tem um prêmio de US $ 11. Vamos assumir que você exerce sua opção de estoque neste momento. Você compra o estoque no preço de exercício de US $ 50 por ação. Agora, você poderia vender imediatamente a US $ 60 e obter lucro de US $ 800 (US $ 10 por ação ou US $ 1000 menos os US $ 200 para a opção) ou manter a ação em uma base de US $ 52 por ação e espero que continue aumentando de preço.
Em vez de investir mais de seus fundos no exercício da opção de compra, você poderia vender a opção de compra. Agora tem um prémio de $ 11 e pode ser vendido por esse preço. Uma vez que a opção de compra de ações abrange 100 ações, você receberia US $ 1100. O lucro obtido é de $ 900 ou lucro de 450% (venda a US $ 11, comprado em US $ 2).
Ser longo (comprar) uma colocação é apenas a imagem espelhada da chamada. Você é baixista agora e acredita que o XYZ irá diminuir nos próximos 2 meses. Novamente, hoje as ações da XYZ estão vendendo em US $ 50 por ação e a opção de venda de 2 meses que lhe dá o direito de vender em US $ 50 por ação está vendendo por um prémio de US $ 2. Durante o próximo mês, o estoque é de US $ 40 por ação e seu prêmio de opção de venda agora é de US $ 11. Se você vender a opção de venda, um lucro de US $ 900 será realizado. Note-se que isso era como curtir o estoque, mas você não estava sujeito à regra de seleção de cima (para ser explicado em outro artigo).
O comércio de opções de ações não é para todos, porque pode ser mais arriscado devido ao limite de tempo e exige que você assista o mercado de forma mais próxima. Mas note que a compra da opção de compra de ações envolve menos compromisso de fundos e gera retornos mais altos se você estiver correto na previsão do mercado. Usando técnicas de negociação de volatilidade de opção, você pode mesmo lucrar se o mercado está indo para cima ou para baixo, mas você não precisa prever a direção.

Opções básicas: como as opções funcionam.
Os contratos de opções são essencialmente as probabilidades de preços de eventos futuros. Quanto mais provável é que ocorra algo, mais caro uma opção seria os lucros desse evento. Essa é a chave para entender o valor relativo das opções.
Tomemos como exemplo genérico uma opção de compra na International Business Machines Corp. (IBM) com um preço de exercício de US $ 200; A IBM atualmente comercializa US $ 175 e expira em 3 meses. Lembre-se, a opção de compra oferece o direito, mas não a obrigação, de comprar ações da IBM em US $ 200 em qualquer ponto dos próximos 3 meses. Se o preço da IBM sobe acima de US $ 200, então você "ganha". Não importa que não conheçamos o preço desta opção por enquanto - o que podemos dizer com certeza, é a mesma opção que expira não em 3 meses, mas em 1 mês custará menos porque as chances de qualquer coisa ocorrer dentro de um intervalo mais curto são menores. Da mesma forma, a mesma opção que expira em um ano custará mais. É também por isso que as opções experimentam decadência no tempo: a mesma opção valerá menos amanhã do que hoje se o preço do estoque não se mover.
Voltando ao nosso prazo de 3 meses, outro fator que aumentará a probabilidade de você "ganhar" é se o preço das ações da IBM se eleva mais perto de US $ 200 - quanto mais próximo do preço do estoque para a greve, mais provável será o evento acontecerá. Assim, à medida que o preço do activo subjacente aumenta, o preço do prémio da opção de compra também aumentará. Alternativamente, à medida que o preço diminui - e a diferença entre o preço de exercício e os preços dos ativos subjacentes se amplia - a opção custará menos. Ao longo de uma linha similar, se o preço das ações da IBM permanecer em US $ 175, a chamada com um preço de exercício de US $ 190 valerá mais do que a chamada de $ 200 - já que, novamente, as chances de o evento de $ 190 acontecer é maior que US $ 200.
Existe um outro fator que pode aumentar as chances de que o evento que queremos acontecer ocorrerá - se a volatilidade do subjacente aumentar. Algo que tem maiores elevações de preços - tanto para cima como para baixo - aumentará as chances de um evento acontecer. Portanto, quanto maior a volatilidade, maior o preço da opção. A negociação de opções e a volatilidade estão intrinsecamente ligadas entre si desta forma.
Com isso em mente, consideremos um exemplo hipotético. Digamos que, em 1º de maio, o preço das ações da Cory's Tequila Co. (CTQ) é de US $ 67 e o prêmio (custo) é de US $ 3,15 para uma Chamada de 70 de julho, o que indica que o vencimento é a terceira sexta-feira de julho eo preço de exercício é $ 70. O preço total do contrato foi de $ 3.15 x 100 = $ 315. Na realidade, você também deve ter em conta as comissões, mas as ignoraremos para esse exemplo. Na maioria das bolsas dos EUA, um contrato de opção de compra de ações é a opção de comprar ou vender 100 ações; É por isso que você deve multiplicar o contrato por 100 para obter o preço total. O preço de exercício de US $ 70 significa que o preço das ações deve subir acima de US $ 70 antes que a opção de compra valha qualquer coisa; Além disso, como o contrato é de US $ 3,15 por ação, o preço de compensação seria de US $ 73,15.
Três semanas depois, o preço das ações é de US $ 78. O contrato de opções aumentou juntamente com o preço das ações e agora vale US $ 8,25 x 100 = US $ 825. Subtrair o que você pagou pelo contrato e seu lucro é ($ 8.25 - $ 3.15) x 100 = $ 510. Você quase dobrou nosso dinheiro em apenas três semanas! Você pode vender suas opções, que é chamado de "fechar sua posição", e tirar seus lucros - a menos que, é claro, você acha que o preço das ações continuará a subir. Por causa deste exemplo, digamos que o deixamos montar.
Até o prazo de validade, o preço da CTQ cai para US $ 62. Porque isso é menor que o preço de exercício de US $ 70 e não há tempo restante, o contrato de opção é inútil. Agora, estamos com o custo premium original de US $ 315.
Para recapitular, aqui está o que aconteceu com nosso investimento em opções:
Até agora, falamos sobre opções como o direito de comprar ou vender (exercer) o bem subjacente. Isso é verdade, mas, na realidade, a maioria das opções não é realmente exercida. No nosso exemplo, você poderia ganhar dinheiro exercitando em US $ 70 e depois vendendo o estoque de volta no mercado em US $ 78 para um lucro de US $ 8 por ação. Você também pode manter o estoque, sabendo que você conseguiu comprá-lo com desconto no valor presente. No entanto, a maioria dos detentores de tempo optam por tomar seus lucros através da negociação (encerramento) de sua posição. Isso significa que os detentores vendem suas opções no mercado, e os escritores compram suas posições de volta ao fechamento. De acordo com o CBOE, apenas cerca de 10% das opções são exercidas, 60% são negociadas (fechadas) e 30% expiram sem valor.
Neste ponto, vale a pena explicar mais sobre o preço das opções. No nosso exemplo, o prémio (preço) da opção foi de $ 3.15 a $ 8.25. Essas flutuações podem ser explicadas pelo valor intrínseco e pelo valor extrínseco, também conhecido como valor do tempo. O prémio de uma opção é a combinação de seu valor intrínseco e seu valor de tempo. O valor intrínseco é o montante em dinheiro, que, para uma opção de compra, significa que o preço da ação é igual ao preço de exercício. O valor do tempo representa a possibilidade de a opção aumentar de valor. Consulte o início desta seção do turorial: quanto mais provável ocorrer um evento, mais caro a opção. Este é o valor extrínseco, ou de tempo. Então, o preço da opção em nosso exemplo pode ser considerado como o seguinte:
Nas opções da vida real quase sempre trocam em algum nível acima do seu valor intrínseco, porque a probabilidade de ocorrência de um evento nunca é absolutamente zero, mesmo que seja altamente improvável. Se você está se perguntando, nós simplesmente escolhemos os números desse exemplo fora do ar para demonstrar como as opções funcionam.
Uma breve palavra sobre o preço das opções. Como já vimos, o preço relativo de uma opção tem a ver com as chances de que um evento aconteça. Mas, para colocar um preço absoluto em uma opção, um modelo de precificação deve ser usado. O modelo mais conhecido é o modelo Black-Scholes-Merton, que foi derivado na década de 1970, e para o qual o prêmio Nobel de economia foi premiado. Desde então surgiram outros modelos, como modelos de árvores binomiais e trinomiais, que também são comumente usados.